Law-lib.com　 2020-5-24 9:51:04　 新華網(wǎng)

　　新華社北京5月23日電（記者姚均芳）證監(jiān)會日前就《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》（征求意見稿）公開征求意見。規(guī)定借鑒了科創(chuàng)板試點注冊制改革的實踐經(jīng)驗，并結(jié)合創(chuàng)業(yè)板特點進行了政策優(yōu)化。

　　此前，證監(jiān)會已經(jīng)在科創(chuàng)板試點了增量的注冊制改革，積累了一定的經(jīng)驗，目前正在創(chuàng)業(yè)板試點存量市場的注冊制改革。證監(jiān)會表示，規(guī)定的出臺旨在完善資本市場基礎(chǔ)制度，規(guī)范創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首次公開發(fā)行股票相關(guān)活動，保護投資者合法權(quán)益和社會公共利益。

　　據(jù)了解，規(guī)定借鑒科創(chuàng)板核心制度安排，在基本制度上與科創(chuàng)板總體一致，包括將參與詢價的投資者限定為7類專業(yè)機構(gòu)投資者、對戰(zhàn)略配售不設(shè)門檻、對設(shè)置超額配售選擇權(quán)不設(shè)門檻等6項主要制度。規(guī)定主要是定原則、立框架、劃底線，由交易所規(guī)定具體指標等要求，以提高制度包容性和適應(yīng)性。比如，發(fā)行人和主承銷商確定發(fā)行價格時，剔除最高報價的具體要求和比例由交易所規(guī)定。

　　同時，為充分考慮創(chuàng)業(yè)板作為存量板塊的現(xiàn)實復(fù)雜性，規(guī)定在防控風(fēng)險、保護中小投資者等方面作出更有針對性的制度安排。

　　證監(jiān)會表示，未來將根據(jù)制度實施情況，對科創(chuàng)板發(fā)行承銷制度也相應(yīng)修改完善，實現(xiàn)各板塊基礎(chǔ)制度協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

　　此外，規(guī)定結(jié)合創(chuàng)業(yè)板存量改革特點，增強制度安排的包容度。考慮到創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長性創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，類型多樣且小盤股較多，為提高發(fā)行效率，規(guī)定保留創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行直接定價制度，仍允許公開發(fā)行2000萬股（份）以下且無股東公開發(fā)售股份的IPO項目直接定價發(fā)行。規(guī)定還完善了市場重大變化情況下的應(yīng)對機制，增加兩項備用制度，以應(yīng)對市場出現(xiàn)重大變化情況下，因大量棄購加重包銷風(fēng)險的情況。

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