[ 李華振 ]——(2004-6-2) / 已閱15039次

中國MBO融資的退出途徑相對比較單一，表現(xiàn)為債務(wù)融資退出途徑不通暢，權(quán)益融資退出的渠道不暢、交易成本過高。而在發(fā)達國家，MBO的債務(wù)融資工具具有不同的退出時間、方式，權(quán)益融資具有多種退出途徑，多層次、相互交叉轉(zhuǎn)換的混合融資工具和退出途徑構(gòu)成了西方比較完善的MBO融資退出機制。
我國也必須建立起較完備的MBO融資退出機制，其重要意義在于：1、MBO完成以后必須進行大規(guī)模的重組，以大幅度提高公司業(yè)績，減少高負債帶來的還款壓力；2、建立債務(wù)融資與權(quán)益資本相互轉(zhuǎn)換的混合融資工具，例如可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等，在保證債務(wù)安全性的同時，增加債權(quán)人的靈活選擇機制，是MBO各種融資主體重要的退出途徑，而且可以有效監(jiān)督債務(wù)人的行為。









作者簡介：
李華振，河南人，祖籍安徽，中南財經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟法研究生部，財經(jīng)作家，2003年度“十大智業(yè)人物”之一，在國家級經(jīng)濟類雜志上發(fā)表文章280余篇，并多次被人大報刊資料中心轉(zhuǎn)載，見于北京社科院學(xué)報《北京社會科學(xué)》（季刊）、《人民日報之中國經(jīng)濟快訊（理論版）》、新華社《經(jīng)濟世界》、《中國經(jīng)貿(mào)》、《中國商界》、《政策與管理》、《經(jīng)濟導(dǎo)刊》、《財經(jīng)報道》、《企業(yè)研究》等刊。
曾任多家集團公司、上市公司的戰(zhàn)略企劃中心總經(jīng)理，被多家雜志以“封面人物”進行報道。現(xiàn)把主要精力放在學(xué)術(shù)上，在我國著名經(jīng)濟法專家劉大洪教授主持的國務(wù)院司法部“中國公司治理結(jié)構(gòu)課題研究”、“中國國有企業(yè)問題專項研究”等課題組中從事研究工作。
作者聯(lián)系方式：[email protected] 或 [email protected]

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